“한진칼, 호반그룹 지분 확대에 이틀 연속 상한가…경영권 분쟁 신호탄?”

2025년 5월 13일과 14일, 한진그룹의 지주사인 한진칼의 주가가 이틀 연속 상한가를 기록하며 시장의 주목을 받고 있습니다.
이는 2대 주주인 호반그룹이 한진칼 지분을 기존 17.44%에서 18.46%로 확대했다는 공시 이후, 경영권 분쟁 가능성에 대한 기대감이 반영된 결과로 보입니다 . 

📈 한진칼 주가 급등 배경

호반그룹은 이번 지분 확대에 대해 “단순 투자 목적”이라고 밝혔지만, 업계에서는 과거 호반건설이 아시아나항공 모기업인 금호산업 인수를 시도했던 전례를 들어, 이번 지분 확대가 경영권 확보를 위한 포석일 수 있다는 분석이 제기되고 있습니다 .

현재 한진칼의 최대주주인 조원태 한진그룹 회장과 특수관계인의 지분율은 30.54%이며, 이 중 산업은행이 보유한 지분 10.58%를 제외하면 실질 지분율은 약 19.96%입니다.
이에 따라 호반그룹과의 지분율 차이는 약 1.5%포인트에 불과해졌습니다 .

🔍 향후 전망

이번 사태는 2018~2022년 사이에 있었던 한진그룹의 경영권 분쟁 이후 다시 한 번 경영권 이슈가 부각되는 계기가 될 수 있습니다.
당시에는 사모펀드 KCGI, 조현아 전 대한항공 부사장, 반도건설 등이 조원태 회장의 퇴진을 시도했으나, 조 회장은 델타항공과 산업은행 등의 우호 지분을 확보하며 경영권을 지켜낸 바 있습니다 .

현재 대한항공 측은 델타항공(14.9%)과 산업은행(10.58%) 등의 우호 지분을 포함해 약 46%를 확보하고 있어, 2차 분쟁이 벌어져도 문제가 없다는 입장입니다.
그러나 조 회장 측이 직접 보유하고 있는 지분이 20% 초반에 불과하다는 점은 불안 요소로 지적되고 있습니다. 특히 ‘통합 대한항공’이 출범할 2027년 전후로 산업은행이 한진칼 지분을 누구에게 매각하느냐에 따라 경영권에도 영향을 미칠 수 있다는 전망이 나오고 있습니다 .